困局之三：储蓄养老下的“未富先老”

    多位专家指出，中国在上世纪９０年代开始逐步建立以基本养老、企业年金、个人养老为三支柱的养老保障体系，但目前的现状是基本养老独大。在整个养老保障体系建设过程之中，应通过运用市场机制来提高整个基本养老保险的运行效率。

    中国保监会副主席陈文辉此前指出，中国整个养老保险体系的发展不大平衡，比如补充养老中的企业年金、个人养老保险，替代率非常低，可以说是微乎其微。

    华东师范大学公共管理学院教授钟文耀分析指出，和中国相比，美国商业养老发达，背后不仅有高度发达的资本市场支持，还得益于其针对商业化养老保险的税收等优惠政策的实施，这两点在我国目前还比较缺少。

    中国平安养老保险公司董事长兼首席执行官杜永茂认为，目前的中国式养老是储蓄性养老，而不是投资性的养老。在养老金储备总量中，不能仅靠缴费缴出来，而是要靠投资滚动利用复利的原则增值出来。陈文辉表示，在整个养老保障体系建设过程之中，应在注重建机制上面花大的力气，通过运用市场机制来提高整个基本养老保险的运行效率，实现一种机制的可持续，建立多层次的养老保障体系，并通过政府的引导，包括试点个人延税型保险养老产品等提高企业、个人参与的积极性。

    杜永茂建议，应尽快推出税延政策来调动国民个人积累养老金的积极性，促进储蓄性的养老资金转变成投资性的养老，尽快实现增值以积累养老金。同时应充分发挥商业机构特别是专业养老金公司对养老金管理的作用，并扩大和开放养老金投资渠道和领域，以让养老金在整个增值过程中间能够充分享受到国民经济发展的红利。